兩張表看懂專項(xiàng)債用作資本金調(diào)整與專項(xiàng)債支持領(lǐng)域細(xì)分

一、專項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金領(lǐng)域調(diào)整表

附：相關(guān)文件與領(lǐng)域解讀

“專項(xiàng)債用作資本金”源于2019年印發(fā)的《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》。該通知明確，允許將專項(xiàng)債券作為符合條件的重大項(xiàng)目資本金。

需要說明的是，國家針對不同領(lǐng)域有不同資本金比例要求，一般在20%左右。

具體而言，對于專項(xiàng)債券支持、符合中央重大決策部署、具有較大示范帶動效應(yīng)的重大項(xiàng)目，主要是國家重點(diǎn)支持的鐵路、國家高速公路和支持推進(jìn)國家重大戰(zhàn)略的地方高速公路、供電、供氣項(xiàng)目，政研君微信公號在評估項(xiàng)目收益償還專項(xiàng)債券本息后專項(xiàng)收入具備融資條件的，允許將部分專項(xiàng)債券作為一定比例的項(xiàng)目資本金，但不得超越項(xiàng)目收益實(shí)際水平過度融資。

監(jiān)管部門曾明確，各省份專項(xiàng)債可用作資本金規(guī)模占總規(guī)模比重不得超過20%。

此后專項(xiàng)債作項(xiàng)目資本金政策在不斷調(diào)整。

比如，2020年將各省份專項(xiàng)債可用作資本金規(guī)模占總規(guī)模比重上限調(diào)整至25%，可作資本金的領(lǐng)域拓寬至鐵路、收費(fèi)公路、干線機(jī)場、內(nèi)河航電樞紐和港口、城市停車場、天然氣管網(wǎng)和儲氣設(shè)施、城鄉(xiāng)電網(wǎng)、水利、城鎮(zhèn)污水垃圾處理、供水等10個領(lǐng)域。

近期監(jiān)管部門明確（2023年投向），可用作項(xiàng)目資本金的領(lǐng)域在原有10個領(lǐng)域的基礎(chǔ)上增加新能源項(xiàng)目、煤炭儲備設(shè)施、國家級產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施3項(xiàng)，專項(xiàng)債可作資本金領(lǐng)域由此擴(kuò)大至13項(xiàng)。

二、專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域與具體項(xiàng)目對比表

附：相關(guān)文件與領(lǐng)域說明

2017年8月，《關(guān)于試點(diǎn)發(fā)展項(xiàng)目收益與融資自求平衡的地方政府專項(xiàng)債券品種的通知》印發(fā)，“中國版市政債”建設(shè)開啟。當(dāng)年監(jiān)管部門和地方先后推出土地儲備、收費(fèi)公路、棚戶區(qū)改造、軌道交通等細(xì)分專項(xiàng)債品種。

2018年-2019年，中國專項(xiàng)債以土地儲備專項(xiàng)債、棚改專項(xiàng)債為主。

2019年專項(xiàng)債的使用范圍發(fā)生重大變化。2019年9月4日召開的國常會表示，專項(xiàng)債資金不得用于土地儲備和房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域、置換債務(wù)以及可完全商業(yè)化運(yùn)作的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。

2019年因在于專項(xiàng)債大部分用于棚改、土儲兩大領(lǐng)域，未形成有效投資。

當(dāng)時的國常會還表示，擴(kuò)大專項(xiàng)債使用范圍，政研君微信公號發(fā)行重點(diǎn)用于交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保、職業(yè)教育和托幼、醫(yī)療、養(yǎng)老等民生服務(wù)，冷鏈物流設(shè)施，水電氣熱等市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施。

這構(gòu)建了專項(xiàng)債投向的基礎(chǔ)分類框架，此后專項(xiàng)債投向整體在這一框架下調(diào)整，但整體保持九大投向領(lǐng)域。

近期監(jiān)管部門明確（2023年投向），專項(xiàng)債在原有9大領(lǐng)域投向基礎(chǔ)上新增新能源和新基建投向。其中，新能源投向細(xì)化為公共領(lǐng)域充換電基礎(chǔ)設(shè)施，大型風(fēng)電基地等綠色低碳能源基地。新基建細(xì)化為云計(jì)算、數(shù)據(jù)中心、人工智能基礎(chǔ)設(shè)施，軌道交通等傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施智能化改造，市政、公共服務(wù)等民生領(lǐng)域信息化項(xiàng)目等。